經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

房企開(kāi)啟新一輪密集發(fā)債

2019年以來(lái)，房企融資迎來(lái)小高峰，盡管火熱的融資潮給資金困境中的房企注入強(qiáng)心劑，但密集發(fā)債說(shuō)明房企面臨沉重的資金壓力。

尤其是春節(jié)過(guò)后，房企融資量呈現(xiàn)井噴態(tài)勢(shì)，高漲的融資需求背后，是即將到來(lái)的償債高峰。中國(guó)指數(shù)研究院的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年是房地產(chǎn)債券的集中到期高峰，房企面臨現(xiàn)金流的考驗(yàn)。

中指院的數(shù)據(jù)顯示，2019年房地產(chǎn)行業(yè)需償還債券規(guī)模為4994.5億元，到2020年，這一規(guī)模將上漲至6513.4億元，并于2021年接近萬(wàn)億元。債務(wù)到期規(guī)模連年增長(zhǎng)，房企資金鏈承壓。

“目前房企融資的用途都是‘借新還舊’，這無(wú)疑也表明了房企資金的嚴(yán)峻態(tài)勢(shì)”。中指院相關(guān)分析人士指出，目前來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)仍面臨嚴(yán)峻的資金壓力，融資渠道依然受限，海外債發(fā)行占比逐月增加。截至2月底，2019年房企境內(nèi)外發(fā)債規(guī)模達(dá)1918.9億元，較去年同期增長(zhǎng)115.1%，發(fā)債成本出現(xiàn)微降態(tài)勢(shì)。

克而瑞地產(chǎn)研究中心的數(shù)據(jù)也顯示，2019年以來(lái)房企發(fā)債總量持續(xù)升高。其中，1月份發(fā)債量創(chuàng)近一年來(lái)新高，達(dá)1103.9億元，2月受春節(jié)假期影響，境內(nèi)外發(fā)債總量為673.93億元，但與去年同期相比仍然增加87.7%，總體維持在高位。

節(jié)后房企開(kāi)啟了新一輪的密集發(fā)債，僅2月19及20日兩天，就有融信、佳兆業(yè)、龍光、龍湖等8家房企發(fā)行債券。與此同時(shí)，境內(nèi)融資成本也連續(xù)兩個(gè)月下行，由2018年12月的6.71%降至2019年2月的4.58%。

“今年松緊適度的貨幣政策，對(duì)多數(shù)中小房企而言算是‘雪中送炭’，尤其是整體樓市低迷的情況下，發(fā)債融資成為確保企業(yè)現(xiàn)金流通暢的重要途徑”?？硕鹧芯恐行难芯繂T楊科偉分析認(rèn)為，“整體來(lái)看，今年房企融資環(huán)境漸趨緩和，境內(nèi)融資量將顯著好于去年同期水平，融資成本也有望小幅回落，低位維持”。